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来源:新闻资讯网 作者: 人气:8878846 发布时间:2017-09-20 00:56:54
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一方面,当前经济基本面只能说企稳,还没有达到全面复苏的程度,因此人民币凭借基本面走强的长期基础并不牢固。此外,随着国内金融监管加强和金融去杠杆的推进,很可能导致实体经济融资成本的提高,这会使今年三四季度的经济可能会再度承压。

在岸和离岸人民币兑美元5月31日双双大涨,离岸一度突破6.75关口,日内大涨逾700点。为此,中国外汇管理中心(CFETS)在答记者问时表示,中国确实考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入“逆周期调节因子”,主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

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本文由平说财经(微信ID:bzzcaijing)供稿,观点犀利、时效性强,财经爱好者喜爱的内参!

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近期,无论是在岸,还是离岸人民币汇率都双双出现了大涨。但这是通过上移中间价、调高离岸人民币拆借市场利率,以及抛售外储,才使人民币呈现强势。而对于做空人民币空头势力来说,与中国央行较劲,肯定会输得一败涂地,所以只能是“偃旗息鼓”。未来人民币汇率的走势,归根结蒂还是要看国内经济形势、美元指数的强弱等因素。目前国内经济正在降杠杆,如果美元指数持续走强,那会对人民币汇率产生较大的冲击。

港媒:戳到“主人家”痛处 小插曲暴露台湾与巴拉圭貌合神离

原标题:人民币快速升值很蹊跷,“大空头”去哪儿了…

  台湾目前只剩下20个“邦交国”,而巴拉圭则是台湾在南美洲唯一的“友邦”,相当“珍贵”。民进党当局详细规划、隆重接待,不料却频生意外。原本计划在中正纪念堂举行军礼欢迎仪式,但传出反年金改革团体要举行示威抗议后,不得不改到蔡英文办公室前进行,保安级别甚至提升至“准反恐”层级,以防“家丑外扬”。但“人算不如天算”,昨天在蔡英文办公室前举行军礼仪式时,却发生台“外交部门”公务车撞伤电单车司机的交通事故。但最令当局尴尬的还是,卡提斯在军礼仪式上致辞时三度提及“蒋介石”。他说,巴拉圭人民与台湾人民一样,非常重情义,对于在历史上捍卫国家尊严的先烈及爱国人士都感念在心,不敢遗忘,因此,他要借此机会对蒋介石表达最崇高的敬意。但当局的翻译竟未译出“蒋介石”,而是以“诸多伟人先进”取代。


然而,这个逻辑从年初开始就彻底逆转。面对抬升的资金成本(空头拆借人民币利率上升,或短端掉期点大幅上升),空头或者选择继续滚动拆借,但做空收益大幅下降;或被迫结汇平仓,这将反过来帮助CNH上升。如果平仓量巨大,人民币汇率可能大幅回升。当人民币汇率大幅回升,空头要么选择快速退出,要么选择在外观望。而快速退出引发的踩踏引发了快速去杠杆,这反而会加快离岸人民币汇率(CNH)大涨。

  

现在的问题是,离岸市场上的“大空头”们都去哪儿了呢?我们知道,做空盘能够形成,主要是看人民币贬值幅度与人民币资金成本决定了最终的收益,如果无利可图或者会出现重大亏损的,那沽空人民币的国内外势力就不会贸然入市沽空,否则风险太大。


对此,有外汇交易员反映,尽管尚未接到新机制实行的通知,但的确发现近几周来人民币中间价强于预期,可能“逆周期调节因子”已被引入。而分析师认为,人民币中间价定价除了参考上日美元/人民币收盘价,以及紧盯一篮子货币汇率之外,还将引入“逆周期调节因子”。此举,将对打破市场单边预期、逆转人民币“易贬难升”的局面起到关健作用。

离岸做空盘一般选择在拆借市场借入CNH从而购汇(即买美元),或者通过美元/CNH掉期来融入人民币(即买入即期CNH、卖出远期CNH的操作),再通过远期市场结汇获取收益。例如,在人民币较强的贬值预期下,做空盘持续进行‘拆借-购汇-远期结汇’交易,推升对离岸人民币的需求,只要汇率交易的收益大于离岸人民币拆借成本,利用贬值预期的做空盘就会持续下去。

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  这几日,巴拉圭总统卡特斯访问台湾,蔡英文围绕这次访问费尽心机,而卡提斯在军礼仪式上致辞时却三度提及“蒋介石”,香港《大公报》今日发表评论说,卡提斯没有搞清楚岛内的政治生态,戳到了“主人家”蔡当局的“痛处”。这到底是“有意”还是“无心”,外界浮想联翩:这段小插曲恐怕是暴露了卡提斯与蔡当局貌合神离、同床异梦。

人民币快速升值很蹊跷,“大空头”去哪儿了…


  在台湾接二连三地失去“邦交国”之际,巴拉圭总统卡提斯近日访台备受关注。继去年12月圣多美和普林西比与台湾“断交”、六天后与中国大陆复交后,上月“邦交”历史最悠久的巴拿马亦无预警与台湾“断交”,并且当天即与中国大陆建交。当时,台当局“外交部门”曾点名梵蒂冈、布基纳法索、危地马拉、尼加拉瓜、巴拉圭等国与台湾的“外交关系”亮“黄灯”。此次巴拉圭领导人访台虽然不无“辟谣”之意,但岛内舆论忧虑,建立在“金援”基础之上的台巴关系恐怕经不起风浪考验。

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另一方面,虽然美元后市难以走强,甚至欧元走势也会强于美元。但人民币汇率将会呈现在一个箱体内“宽幅震荡”,呈现“上下两难”的格局。美联储收紧货币已成定局,6月加息、年内总计加息3次的预期已在市场价格中体现,美元指数虽无望恢复103.8的高位,但在货币收紧的背景下,美元指数也不会跌到哪儿去。未来人民币汇率可能相对强一些,而美元汇率会较弱一些。过去那种人民币与美元之间的强弱明显的格局很可能会被打破。

未来人民币汇率该往哪儿走?笔者认为,中国的经济基本面及海外局势的变化将共同主导人民币未来走势。我们不否认,央行完全可以通过上调人民币中间价、抛售外储,以及干预离岸人民币拆借市场利率等方式,来狙击那些沽空人民币的势力,从而让人民币汇率短期内保持较强态势。但从中长期来看,人民币汇率还远远没有回到“升值通道”中。


伴随着人民币汇率大涨,离岸资金面紧张的状况挥之不去。香港离岸人民币隔夜HIBOR(香港银行同行业拆借利率)暴涨至21.07933%,创今年1月6日以来新高。其他期限有所回落,而离岸人民币隔夜存款利率上涨13.6个基点,至15%。`盘”的抵抗,呈现一种多空平衡的局面。

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